Москва, 17 июля - "Вести.Экономика". Ситуация с валютной ликвидностью в июне несколько ухудшилась, но в целом оставалась стабильной, сообщается в обзоре Банка России "Ликвидность банковского сектора и финансовые рынки".
Это снижение было обусловлено сезонным уменьшением притока по текущему счету платежного баланса, который оказался меньше объемов покупки валюты для Минфина России в рамках бюджетного правила.
Еще одним фактором стало снижение нерезидентами вложений в ОФЗ при сохранении достаточно больших объемов длинных позиций по рублю в сегменте валютных свопов. При этом каких-либо значительных изменений в структуре участников рынка валютных свопов в июне не происходило.
Инвесторы пересмотрели прогнозы
В июне инвесторы существенно пересмотрели вверх свои прогнозы относительно будущей траектории ставок.Это было связано с решением Совета директоров Банка России в июне сохранить неизменной ключевую ставку и с комментарием, что денежно-кредитные условия близки к нейтральным.
Согласно опросам и рыночным индикаторам, ожидаемый уровень ключевой ставки на конец 2018 г. увеличился с 6,75-7,0% до 7,25% годовых. Инфляционные ожидания, извлеченные из ОФЗ-ИН, также заметно возросли.
Инвесторы стали ожидать в среднем на 40 б.п. более высокую инфляцию на горизонте до 2023 г. Это могло быть связано с решением о повышении НДС. Однако следует отметить, что эта оценка может быть завышена из-за разной структуры инвесторов в ОФЗ-ИН и ОФЗ-ПД.
За июнь 2018 г. уровень структурного профицита ликвидности в банковском секторе несколько снизился. Отдельные банки для опережающего усреднения обязательных резервов увеличили остатки средств на своих корсчетах в Банке России (рост спроса на ликвидность), сократив при этом объем размещения средств на депозитах.
Объем этих операций превысил приток средств в банки за счет факторов формирования ликвидности (рост предложения ликвидности).
Так, поступление средств по бюджетным счетам не было значительным, поскольку сезонные бюджетные расходы, рост размещения средств Федеральным казначейством на банковские депозиты и по договорам РЕПО, покупки валюты Минфином России, с одной стороны, и оттоки за счет больших налоговых перечислений клиентов банков по итогам месяца, с другой, частично сбалансировали друг друга.
Кроме того, притоки по бюджетным счетам были в значительной степени компенсированы оттоком ликвидности за счет традиционного в период отпусков роста объема наличных денег в обращении по итогам месяца. При этом прогноз уровня структурного профицита ликвидности на конец 2018 г. был сохранен Банком России на уровне 3,8-4,2 трлн руб.