Доллар США расстроился, а фондовый рынок США продолжает ликовать.

Ну что же, в прошлую пятницу состоялось выступление главы ФРС Джерома Пауэлла, которого рынки ждали две недели. Напомним, что ключевым вопросом, на который рынки желали получить ответ, был, когда ФРС приступит к сворачиванию программы количественного стимулирования, которое может стать первым шагом по ужесточению монетарной политики?

К сожалению, уже к середине прошлой недели стало четко понятно, что Пауэлл с вероятностью 99% не назовет никаких конкретных сроков, а его речь будет носить «околофутбольный» характер. То есть Пауэлл, естественно, затронет темы восстановления рынка труда или инфляции, или «коронавируса», но никакой конкретики рынок не услышит. Так и получилось в итоге. Джером Пауэлл в очередной раз заявил, что инфляция взлетела вверх из-за временных факторов, которые ближе к концу года перестанут оказывать влияние, и инфляция начнет замедляться. ФРС же, в свою очередь, готова в любой момент вмешаться и применить все доступные ей инструменты, чтобы остановить ускорение потребительских цен. По словам Пауэлла, большинство членов монетарного комитета поддерживают идею начала сокращения программы скупки активов, которая сейчас составляет 120 млрд долларов в месяц. Глава ФРС заявил, что на последнем заседании ФРС он придерживался мнения, что экономика США восстанавливается хорошими темпами, и поддерживал сворачивание QE в этом году, если темпы роста сохраняться. Также по мнению Пауэлла, восстановление рынка труда происходит отличными темпами, а инфляция имеет все шансы выйти на 2%-ый устойчивый уровень.

Что могли из всего сказанного Пауэллом понять рынки? Во-первых, то, что ФРС в целом действительно настроена на сокращение программы QE в 2021 году. Во-вторых, то, что ФедРезерв не будет спешить с объявлением сворачивания QE из-за «коронавируса», который вновь представляет определенную угрозу для американской экономики и ее восстановления. В принципе, все это рынки знали и до выступления Пауэлла в Джексон-хоуле. Поэтому «Час X» переноситься на 22 сентября, когда ФРС завершит очередное заседание и огласит его результаты. Следует отметить, что валютный рынок разочаровался речью Пауэлла. Валюта США снизилась на примерно 50 пунктов против евро и на 60 пунктов против фунта. Впрочем, вряд ли можно сказать, что это было сильное падение американской валюты. А вот фондовые индексы США в пятницу, наоборот, выросли и в очередной раз обновили собственные максимумы. Все логично: ФРС не объявила о завершении QE, а значит еще некоторое время она будет накачивать экономику деньгами, часть которых будет перекочевывать на фондовый рынок, продолжая провоцировать его рост.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com