В воскресенье мы наблюдали очередной отскок, который до сих пор беспокоит трейдеров BTC. Во вторник стратег JPMorgan Chase & Co Николаос Панигирцоглу, который ранее обещал рост биткоина до 146 тыс. долл., выразил обеспокоенность существенной коррекцией цифровых валют в последние три дня. Ранее, отмечает он, покупатели всегда возвращались вовремя, чтобы подхватить падающий курс и развернуть его к росту. Но не сейчас.
Отметка в 60 тыс. долл. многими аналитиками признается, как критическая. И если в ближайшее время биткоин не вырастет до целевого показателя, спрос на этот инструмент может упасть.
Панигирцоглу не стал называть последний существенный прирост криптовалют пузырем, но выразил мнение, что советники по торговле сырьевыми товарами и инвестиционные крипто-фонды, скорее всего, активно участвовали в этом ралли, а также за нынешним откатом.
Николаос отмечает: «За последние дни рынки фьючерсов на биткойны испытали резкую ликвидацию, аналогичную середине февраля, января и концу ноября прошлого года. Импульс будет затухать сам собой еще в течение нескольких месяцев».
JPMorgan настаивает на том, что теперь ситуация серьезнее и тренд падения будет сложно развернуть. «Потоки (наличности – прим. авт.) в криптовалюты кажутся слабыми», утверждают они.
Почему хитрой лисе не стоит доверять, и как обстоят дела на самом деле?
Биткоин все еще в игре – в крупной игре
Да, в последние дни основные криптовалюты просели. Однако, если мы посмотрим на годовой график, окажется, что BTC показывает 90%-й прирост с начала года. Было бы странно не иметь проседаний с постоянной бычьей направляющей, особенно такого волатильного финансового инструмента.
По сути, он даже не вернулся к значению 50-дневной скользящей средней, а это отличный показатель для краткосрочных сделок. На 5-летней шкале этот «ужасный» откат вообще выглядит смешно. Биткойн по-прежнему на 93% выше, чем был в январе.
Тертый крипто-бык Майкл Новограц, основатель Galaxy Digital, написал в Твиттере, что считает отступление здоровой коррекцией.
В понедельник валюта частично отыгралась, торгуясь на уровне 56 691 долл. по состоянию на 6:08 утра в Нью-Йорке – 2,3%-й прирост.
Более того, биткоин стал самым интересным активом в 2020 году, превзойдя абсолютно все остальные более традиционные инвестиции. Интересно также, что курс биткоина спровоцировал падение акций на технологческих рынках, таких как Nasdaq, графики которых двигались поразительно синхронно. Означает ли это психологический перелом в представлении трейдеров о роли биткоина в сфере высоких технологий и инноваций? Похоже на то.
Если посмотреть на акции таких компаний, как Marathon Digital Holdings Inc., являющийся крупным майнером, и криптоброкер Voyager Digital Ltd. (криптоброкер), то они выросли как минимум на 8 900% за последние 12 месяцев. Потеряв на прошлой неделе около 20% капитализации, их прирост все еще впечатляет.
Однако перед трейдерами сейчас стоит вопрос: куда дальше двинется стрелка, и чего ожидать от коллег?
Чтобы ответить на этот вопрос, нужно отвлечься от технического анализа и посмотреть на ключевые события на мировом рынке.
В течение последнего года мы наблюдаем все больший интерес крупных инвесторов в цифровые валюты. Начав свое ралли с медийных персон (Снуп Догг, Майк Тайсон и Эштон Кетчер), пламя перебросилось к крупным частным инвесторам, ищущим возможность диверсифицировать свои портфели.
Сейчас уже не секрет, что сам JPMorgan, который на сегодняшний день олицетворяет весь Уолл-стрит в финансовом мире, намерен использовать криптовалюты в составе инвестфондов, а Tesla объявила о скором приеме платежей в крипто-форме.
PayPal и Square начали разрешать транзакции с биткойнами в своих системах. Так, вчера Venmo (один из мобильных сервисов PayPal) начала осуществлять платежи в Биткойн, Ethereum, Litecoin и Bitcoin Cash. Сразу после добавления новой функции компания увидела, что клиенты, которые использовали эту функцию, начали входить в приложение в два раза быстрее, чем раньше. Представители компании отмечают, что пользователи Venmo активно погружаются в торговлю криптовалютой после того, как стоимость многих крупнейших цифровых валют взлетела в последние месяцы. В одном из опросов 2200 пользователей Venmo компания обнаружила, что почти треть из них уже начала покупать криптовалюту или акции.
Почему же мы увидели такой откат?
Coinbase и падение BTC – совпадение?
Беспрецедентным в мировой экономике событием стал листинг биржи криптовалют Coinbase Global Inc. Трейдеры по всему миру ликовали по поводу ее капитализации и выхода на официальный уровень.
И совсем незадолго до начала торгов на Coinbase внезапно проседает ее эталонная валюта. Это не может быть совпадением ни при каких условиях.
Давайте посмотрим, что произошло с акциями самой Coinbase. Почти сразу после установления цены биржа стала терять и утянула с собой курс криптовалют. К закрытию пятничных торгов котировки биржи упали на 10% и аж на 20% от пикового значения.
Тем не менее, даже с таким откатом, ее капитализация составила 68 млрд. долл. Это примерно уровень Colgate-Palmolive Co., и немного больше, чем у Intercontinental Exchange Inc., которая, в свою очередь, владеет Нью-Йоркской фондовой биржей. Неплохие показатели, да?
Интересно, что с момента объявления листинга большая часть обсуждений вокруг биржи строилась на теме легитимности и нового витка развития цифровых валют.
Маркус Свейнпол, генеральный директор лондонской криптоплатформы Luno, говорил: «Это узаконит многие действия компаний на рынке криптовалют... и покажет, насколько велика отрасль и как быстро она растет».
Ни один аналитик не опубликовал устрашающие данные о возможном перегреве акций Coinbase во время будущих торгов.
Это само по себе – самый явный сигнал, что рынок ждет и хочет капитализации криптобирж, и официального оборота валют.
А далее, аналитики в поисках причин падения котировок торговой платформы, делают финт ушами. Например, Питер Этуотер из Financial Insyghts утверждает, что обычно такие разговоры фактически фиксируют интерес инвесторов, отмечая предел их интереса к событию: «Когда кирки и лопаты, а не сама золотая жила, преподносятся как лучший выбор, спешка уже позади». Иными словами, ажиотаж прошел, и можно спокойно сливать позиции. Вы в это верите?
Джехан Чу, управляющий партнер крипто-консультанта Kenetic Capital в Гонконге, был более честен: «Публичная рыночная проверка BTC и всего пространства из листинга Coinbase побудит людей, которые могут инвестировать в рынки, участвовать в сделке».
И действительно, фонды Cathie Wood's приобрели акций на сумму около 352 миллионов долларов за два дня. Такая крупная закупка может означать, что Coinbase станет основным продуктом в портфелях управляющих деньгами.
Ипек Озкардеская, старший аналитик Swissquote, утверждает: «Рыночная оценка Coinbase может показаться кому-то чрезмерной, с учетом перспектив роста конкуренции в бизнесе цифровых кошельков. Это должно быстро съесть приятную прибыль Coinbase. Но конкуренции еще нет, а большие объемы торгов продолжают увеличивать доходы Coinbase на данный момент».
Я хочу, чтобы вы четко понимали: акции крипто-биржи – не то же самое, что сама валюта. Они не обладают такой волатильностью, и поэтому являются архиинтересным инструментом для вложений.
Так, в этом году инвесторы вложили рекордное финансирование в компании, связанные с криптовалютой и блокчейном. По данным CB Insights, в первом квартале 129 стартапов, специализирующихся на цифровых технологиях, привлекли около 2,6 млрд. долл. Это больше, чем за весь 2020 год, когда они привлекли 2,3 млрд. долл. в 341 сделке.
Сегодня Baillie Gifford & Co., финансовый менеджер, известный своими ранними ставками на технологические акции, такие как Tesla Inc., инвестировал 100 миллионов долларов в один из крупнейших криптовалютных стартапов в Великобритании Blockchain.com. Это одна из самых крупнейших разовых инвестиций в разработки блокчейн.
Не кажется ли вам странным падение котировок акций новой биржи при таком высоком интересе со стороны инвесторов? Мне тоже. Ощущение, что крупные инвесторы, пользуясь анонимностью операций в цифровом пространстве, решили намеренно снизить стоимость акций компании, выбросив на рынок большие объемы крипто-валют. И правда, зачем платить больше?
После первичного листинга можно еще и вернуть себе биткоин по приятной цене в 54 тыс. долл. (при продажах на уровне свыше 60 тыс. долл.), и не это ли мечта крупного трейдера?
Обратите внимание, что по данным VandaTrack, внутридневные трейдеры купили чистые акции криптовалютной биржи на 57 млн. долл. во время ее дебюта в среду на Nasdaq. Эта сумма составила 7% от 822 млн., потраченных индивидуальными инвесторами на все акции и биржевые фонды США в тот день, что сделало Coinbase пятым по популярности дебютом среди компаний с 2017 года.
Однако затем большая часть внутридневных трейдеров, следуя за спадом, избавилась от акций биржи. Bloomberg также отметил «похмельный синдром» у розничных трейдеров после взлета в среду. И вот тут вступили в игру крупные инвесторы.
Липовые и средиземноморские новости
В воскресенье по инвестиционным фондам прошелестел слух, что Казначейство США может принять меры по борьбе с отмыванием денег, осуществляемым с помощью цифровых активов. Казначейство отказалось от комментариев, а его Сеть по борьбе с финансовыми преступлениями FinCEN позже сообщила в ответе по электронной почте, что «не комментирует возможные расследования, в том числе о том, существует ли оно или нет».
Таким образом, слух оказался безосновательным, но мелкие инвесторы, ориентированные на отчеты аналитиков крупных компаний как JPMorgan, уже среагировали и начали избавляться от крипто-активов. Т.е. крупным держателям биткоина и эфириума даже не пришлось избавляться от своих запасов, чтобы спровоцировать падение.
Среди событий, которые могли повлиять на откат, также называют отключение энергии в некоторых областях Китая, которые приостановили майнинг. Что касается акций крипто-предприятий, то здесь называют длинное кредитное плечо с волатильным обеспечением, которое способно убить зубров вроде Archegos. Также называют в качестве причин инсайдеров Coinbase, хорошо знакомых с правилом первичного высокого спроса на акции любимчиков публики. Они начали сливать акции по достижении пиковых значений, чтобы не остаться с носом, когда рынок неминуемо уравновесит ажиотажный спрос.
Следующим фактором, сыгравшим на руку откату, стало достаточно внезапное объявление войны криптовалютам со стороны Турции. Ранее мы уже наблюдали подобный законопроект в Индии, и тогда он также вызвал падение спустя сутки-двое после обнародования новости. Это очень важный момент, потому что примерно столько нужно, чтобы горячие новости были переведены на все языки мира и опубликованы в специализированных источниках. Иными словами, как и в прошлый раз, крупные инвесторы, первыми узнавшие о решении очередного регулятора, не стали избавляться от BTC и его собратьев. Зато розничные инвесторы, которые имеют чаще всего более короткий интерес, начали закрывать позиции.
Обратите внимание, что в обоих случаях об однозначном отказе от криптовалют объявляют не государства «большой семерки», валюты которых серьезно страдают от массового инвестирования их населения в перспективные инструменты. Вовсе нет. И в том, и в другом случае мы имеем дело с развивающимися странами. Причем обе эти страны испытывают самые серьезные последствия отсутствия вакцин.
Более того, недавно Россия запретила выезд на отдых своим согражданам на территорию Турции из-за опасности эпидемии Covid-19. После того, как на саммите ЕС прозвучал вопрос санкций для правительства Эрдогана за недавнюю попытку захвата газовых месторождений около Греции и скандалы на Кипре, это настоящий удар. Для Турции, туризм которой традиционно опирался на жителей СНГ, и расчитывавшей реанимировать экономику уже в этом году за счет индустрии развлечений, практически не остается вариантов для возрождения. Прогнозируется, что вследствие такого решения России Турция недополучит около 4 млрд. долл.
Может ли быть такое, что по примеру Китая, активно выступающего регулятором собственной валюты, Турция и Индия решили войти в короткие сделки по биткоину, спровоцировав своими сообщениями его откат? Собственно, ничего не мешает им поступить таким образом - с тем, чтобы увеличить портфели своих ведущих банков за счет интересных активов. Полная анонимность операций с биткоином позволяет это сделать с минимумом подставных лиц.
Конечно, без доказательств такие предположения достаточно спекулятивны. Однако обратите внимание на поспешность, с которой запрет вводится в силу. Если ранее Индия дала своим гражданам срок до конца года, чтобы избавиться от крипто-активов, то Турция вводит запрет... с 30 апреля. Беспрецедентная скорость, указывающая на то, как сильно турецкое правительство обеспокоено курсом фиата после объявления России. Но не только.
Из текста сообщения на официальном правительственном портале не ясно, смогут ли лицензированные в Турции банки или сам ЦБ официально оказывать такие услуги вместо независимых сервисов. Возможно, речь идет лишь о монополизации рынка?
Но частные биржи уже ищут выходы из создавшегося положения. Так, турецкая биржа криптовалют Thodex внезапно остановила торговлю в среду, сославшись на неуказанную транзакцию партнерства. Это вызвало жалобы от пользователей, которые не могут получить доступ к своим цифровым активам. Похоже, Thodex собирается передать управление активами внешнему инвестору.
Биткоин больше не для частных инвесторов
Мы должны четко понимать, что с выходом на крипто-арену крупных управляющих инвестиционными портфелями, рынок криптовалют неизбежно меняется. Начавшись, как занимательная игрушка для людей с некоторым избытком наличности, биткоин постепенно перерастает в полноценный финансовый инструмент.
Ранее курс биткоина зависел лишь от новостей, которые были достаточно разными по своей направленности, и по своему характеру – спонтанными. Но ни один инвестиционный актив не существует в вакууме. И чем он важнее, тем больше рычагов влияния на него пытаются найти крупные инвесторы.
Начать с того, что сама сеть биткоин-автоматов показывает впечатляющий прирост. И это уже не виртуальный актив, а более, чем реальный.
Со вступлением в игру крупнейших инвесторов и хедж-фондов, которые не могут позволить высокой волатильности встать на пути перед, возможно, единственным способом получить высокую прибыль не только в краткосрочной, но и в долгосрочной перспективе.
Мы уже говорили в предыдущей статье о том, что финансовый мир сотрясают небывалые события, которые в своей основе являются ничем иным, как отражением борьбы между интересами частных инвесторов, которые склонны опираться на внутридневные сделки, и профессиональными управляющими, интерес которых прежде всего концентрируется вокруг целей со стабильным доходом.
Сегодня структура рынка такова, что отдельные стартапы, представляемые передовым сообществом мелких инвесторов, предлагают рынку все новые инструменты, такие как крипто-дерривативы, многообещающие токены или SPAC. Приток частных инвестиций также означает рост внутридневных и сверхкоротких операций, потому что домохозяйства не располагают большими свободными средствами, и вынуждены участвовать в более рискованных операциях в надежде заработать чуть больше пары долларов в месяц.
Само по себе это раскачивает внутридневные и недельные графики, но, что важнее, это отнимает у крупных хедж-фондов огромные куски рынка. Вынужденные учитывать все эти нововведения и реагировать на изменение состава рынка, крупные игроки начинают использовать свои главные козыри – правительственное лоббирование и фундаментальные знания рыночных законов.
В краткосрочной перспективе биткоин может и будет проседать после каждой очередной новости об ужесточении мер регулирования в очередном государстве.
Отчасти это будет спровоцировано растущим количеством выбросов одной из самых энергоемких отраслей – майнинга криптовалют.
Так, недавно Внутренняя Монголия, пользующаяся популярностью из-за дешевизны электроэнергии, запретила цифровую добычу и намерена закрыть все подобные проекты к апрелю. Можно ожидать, что индустрию майнинга хорошо потреплет всеобщее стремление к сокращению выбросов углерода в атмосферу, и в конечном итоге, ей придется перейти на возобновляемые источники альтернативной энергии, причем с уплатой безумных налогов за вклад в парниковый эффект.
Другое направление связано непосредственно с постепенным узакониванием всей отрасли. Учитывая отток финансов в область торговли цифровыми активами, многие правительства в спешке разрабатывают свои собственные цифровые валюты с тем, чтобы снизить их волатильность и получить больше рычагов влияния и контроля над оборотом.
После громких заявлений Китая о полной поддержке биткоина, усиливших панику на американском рынке, правительство перешло к более правдоподобному сценарию, и теперь всерьез намерено ввести в оборот цифровой юань.
Заместитель председателя Народного банка Китая Ли Бо на форуме в Боао в воскресенье заявил, что электронный юань (e-CNY) будет доступен для иностранных посетителейво время зимних Олимпийских игр в Пекине в следующем году. Не это ли в результате и спровоцировало падение биткоина?
В свою очередь США не отстает. Федеральный резервный банк Бостона и Массачусетский технологический институт, которые разрабатывали прототипы цифрового доллара,раскроют свои карты уже в июле. По сути, войны сверхдержав быстро перекочевали в область цифровых валют. В этой гонке никто не будет обращать внимания на побочный урон в виде отдельных мелких инвесторов. В условиях пандемической неопределенности не выдерживают нервы даже у бывших союзников.
Становится понятно, цифровые валюты – лишь дело одного-двух лет. Само собой, по мере их введения, выдавливание BTC из оборота усилится.
Джером Пауэлл на прошлой неделе сказал, что Биткойн «немного похож на золото», имея ввиду, что это больше средство для спекуляций, чем для платежей. Кристин Лагард в январе обвинила биткоин в содействии преступной деятельности, заявив, что криптовалюта способствует «забавному бизнесу». Недавно назначенный глава Комиссии по ценным бумагам и биржам США Гэри Генслер предупредил о необходимости держать крипторынки «свободными от мошенничества и манипуляций».
Однако все это – дело будущего. Правительственные махины раскачиваются медленно. А реакция нужна тому же JPMorgan Chase & Co уже сейчас. Поэтому их операционные управляющие прибегают к единственному доступному средству – знанию законов рынка.
Высокая волатильность биткоина требует огромных жертв. И JPMorgan точно не намерен становиться жертвенной овцой. На фоне таких событий, как рост Dogecoin более чем на 200% за пять дней в рамках массовой торговли на основе мемов, посвященной Международному дню травки, инвестиционным китам не остается ничего другого, как активно участвовать и даже по возможности управлять событиями этого странного года.
В этих условиях трейдер, который полагается лишь на технический анализ, не обращая внимания на события в макроэкономике, очень рискует оказаться осликом, который никогда не съест вожделенную морковку. На прошлой неделе Джим Крамер, телеведущий из CNBC, оставил твит о продаже части своих биткоинов - хотя он не уточнил, сколько и по какой цене - и выплатил ипотеку, что, впрочем, достаточно разумный шаг в свете сокращения недвижимости в составе активов крупнейших инвесторов мира из-за ожидаемо высокой инфляции и достаточно тревожных перспектив доллара в целом.
Но отныне биткоин не потерпит «мягких рук». И пока отдельные торопыги спешат избавиться от активов, другие покупают и покупают.
Так, Кристиан Армбруестер, основатель Blu Family Office, на фоне недавнего спада купил криптовалюту для своего личного счета, а также посоветовал сделать то же самое клиентам своей лондонской инвестиционной фирмы, которая курирует около 700 миллионов долларов для него самого, его семьи и другие богатые инвесторы. «Если вы инвестируете в криптовалюту, вы должны принимать во внимание волатильность», говорит он.
Олувафисайо Уильямс, 32-летний врач из Шеффилда, Великобритания, расценил нынешнее снижение как скидку. Он начал инвестировать в криптовалюты пару месяцев назад и теперь говорит, что 100% его инвестиций приходится на цифровые валюты. В воскресенье он подтвердил, что купил на 4800 фунтов (6710 долл.) биткойнов, и теперь его стоимость составляет около 27 тыс. фунтов. «Это просто вопрос убежденности», - сказал Уильямс. «Если вы не уверены в Биткойне, вы можете принять неправильные решения. Если бы я не был уверен в биткойнах, я бы все продал».
Бобби Console-Verma, основатель лондонской технологической компании 1fs Wealth, сказал, что теперь он снова изучает возможность покупки, уделяя особое внимание свежим монетам: «Любое падение на рынке - это потенциальная возможность...Это восторг трейдера».
Финансовая грамотность, терпение и способность здраво мыслить в критических ситуациях по-прежнему являются залогом успешной торговли. И пока кто-то сливает активы, аналитики Coinbase прогнозируют рост на 52% в течение следующего года. А недавно генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг сказал, что если цена биткойнов достигнет 200 тыс. долларов, половина миллиардеров в мире будут криптовалютными миллиардерами.
Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com
