Последняя неделя апреля обещает стать настоящим бенефисом для центробанков. Банк Японии уже сообщил о своем намерении скупать неограниченный объем государственных облигаций с целью удержания ставок по займам в Стране восходящего солнца на низком уровне. ФРС, которая и так пошла на беспрецедентный монетарный стимул, вероятнее всего, сообщит, что готова его расширить в случае необходимости.
Наиболее загадочной представляется встреча Управляющего совета ЕЦБ. От европейского регулятора ожидают официального заявления о покупке облигаций «падшего ангела» – бумаг, рейтинг по которым может быть снижен с инвестиционного до «мусорного» уровня. Впрочем, на этом Кристин Лагард и ее коллеги, скорее всего, не остановятся. Француженка уже всем доказала, что готова преподносить сюрпризы.Банк Японии ничем рынки не удивил. Еще до заседания Совета Управляющих на Forex ходили слухи, что Харухико Курода сообщит о неограниченных масштабах QE, что на самом деле не может считаться ослаблением денежно-кредитной политики. Дело в том, что, проводя стратегию таргетирования кривой доходности, BoJ покупает бумаг столько, сколько нужно. И в последние годы даже не доходил до отметки £80 трлн. Именно такой объем QE прописан в документах. Номинально. Фактическая цифра существенно ниже, так что фраза о неограниченных масштабах программы количественного смягчения – не более чем попытка напугать противников при помощи холостого выстрела в воздух.
Динамика баланса Банка Японии
Расширение покупок корпоративных долгов до £20 трлн, что в три раза больше предыдущего целевого показателя, – хорошая новость для японских компаний, но не для «быков» по USD/JPY.
Nikkei, TOPIX и иена дружно выросли в ответ на оглашение результатов апрельского заседания BoJ. Харухико Курода считает перспективы достижения таргета в 2% по инфляции туманными и утверждает, что в ближайшие три года ожидать подвигов в этой области не стоит. Все силы будут брошены на борьбу с рецессией, которая обещает быть весьма глубокой. Судя по рекордному обвалу деловой активности в сфере услуг Страны восходящего солнца и падению индекса менеджеров по закупкам в производственном секторе до самого дна со времен предыдущего мирового экономического кризиса, можно предположить, что ВВП во втором квартале просядет на 20%.Динамика деловой активности в Японии
Ничуть не лучше выглядит ситуация в еврозоне. Согласно исследованиям Bloomberg, даже при самом лучшем раскладе экономика валютного блока сократится на 8%. Если европейские чиновники не сумеют договориться по поводу создания и использования Фонда спасения, дела будут обстоять куда хуже. От ЕЦБ требуются колоссальные усилия, включая как активную поддержку рынков долгов наиболее пострадавших от коронавируса стран, так и расширение QE на €500-1000 млрд. 27% опрошенных Bloomberg экономистов считают, что Кристин Лагард пойдет на этот шаг уже 30 апреля.
Технически прорыв «медведями» по EUR/JPY поддержки на 115,95-116 усилит риски реализации паттерна AB=CD и позволит сформировать короткие позиции с целевым ориентиром на 114,70-114,75.
EUR/JPY, дневной график
Свежие комментарии