Москва, 16 октября - "Вести.Экономика" После состоявшегося в прошлую среду 10 октября биржевого обвала, который почти синхронно имел место на всех главных фондовых площадках мира, миновала почти неделя. На данный момент рынки чувствуют себя намного спокойнее, но инвесторы сохраняют бдительность.
шеф-аналитик ГК TeleTrade Пётр Пушкарёв
Тогда в феврале покупатели и «дно» окончательное почувствовали, и вернулись быстрее. Была целая сессия 6 февраля, которая резко развернула настроения от падения к росту. Правда, спустя пару дней котировки упали обратно на то же «дно» 9 февраля тогда повторно. И лишь после этого второго теста низов на прочность, индексы тогда снова уверенно потянулись вверх – чтобы еще раз обновить в итоге исторические максимумы всех времен.
А котировки недавно подешевевших бумаг приподнимаются, все смотрят – продадут их опять или не тронут. Не тронут – котировки ползут ещё чуть выше, но пока сильно подешевевшие бумаги ползут вверх не слишком уверенно. В основном, подчеркну, закрываются частично шорт-селлеры. На американском рынке в такой ситуации упавшие с недосягаемых пока высот Facebook, Twitter, Tesla. У нас похоже технически ведёт себя Сбербанк: после дна 11 октября со 182 рублей он низы больше не обновлял и отрос выше 190 рублей на сегодняшний день. Восстановление налицо, но бумаги Сбербанка по-прежнему и ниже 200 рублей торгуются, а это такая знаковая отметка. С другой стороны, Сбербанк и не падал особо сильно-то сейчас в октябре: сентябрьское дно было глубже.
Вообще, на нашем рынке октябрьское падение намного меньше. Оно скромно смотрится, что естественно, потому что главным «виновником» обвала и тогда, и сейчас правильнее всего назвать просто рекордный рост.
Как и в феврале, поводы для сильной коррекции назвать при желании можно, и все же ни один из поводов не был свежим. Сложно свежим поводом назвать тему торговых войн, сейчас там совсем не пик обострения. Или продолжающийся давно уже подъем ставок ФРС и связанный с ним пик доходности по облигациям в США: в относительно спокойном 2010 году «казначейки» и выше 4% годовых в доходности поднимались, а не до 3.25% как сейчас. Всерьез в какие-либо проблемы платежеспособности Италии по долгу тоже мало кто верит. На рынок давят постоянно несколько факторов, но есть и много постоянных факторов роста, включая налоговые реформы в США, фазу подъема и американской и общемировой экономики, все еще большую массу «дешевых» денег от от ЕЦБ, и от Банка Японии.
Так что главная причина нынешних коррекционных падений – всё-таки рекордный рост. А у нас рекордного роста не было на фондовом в России в последнее время, поэтому и нет рекордного падения. На российский рынок давит нереализованная угроза санкций из пакета от конгресса США, и пока эту неопределенность не снимется, российский рынок не «отпустит». Не будет ни рекордного роста, ни скорее всего рекордного падения. Что где-то даже неплохо, если на ближайший месяц-два наш рынок еще побудет в стороне от общего мэйнстрима.
Но, конечно же, и наш рынок с интересом и ожиданием все равно смотрит туда: как поведут себя да как закроют очередную сессию S&P и Nasdaq. Там индексы нашли себе площадочку после падения и взяли паузу. Но хочу отметить, что и мировые биржи озираются друг на друга в ожидании. Ведь падение в данном случае далеко не чисто американское. Даже не вполне понятно, кто кого по цепочке потянул. Японский рынок, например, обновил 1 октября рекорд всех времен – после чего их индекс Nikkey 225 стал сползать чуть ли не первым, опять же на фиксациях прибыли. А 11 октября во время синхронного падения с Америкой японцы просто вошли в более активную фазу обвала.
Но пока покупатели активно не возвращаются, и рынок не захлестнет волна позитива, все может поменяться, и падение еще вполне может возобновиться. И пока непонятно, какие дальше настроения воцарятся на Уолл-Стрит. Смогут ли покупатели скоро вернуться? Прежде чем проявить активность на каком-то одном рынке, закупиться как следует хотя бы какими-то бумагами снова, инвесторы будут смотреть на поведение всех рынков тщательно и в чисто техническом ключе. И будут смотреть на восприятие корпоративной отчетности: на этой неделе отчитываются 60 компаний из числа входящих в S&P500.
В какой-то мере, и на тему ставок ФРС, конечно. С учётом снизившихся показателей инфляции в США, чуть выше стала вероятность сценария, при котором ФРС после декабря уменьшит аппетиты и всё-таки понизит прогнозы по траектории ставок на 2019 год. Будут исследовать на предмет любой мягкости уже и протоколы ФРС, которые опубликуют завтра вечером 17 октября. Хотя, учитывая тональность ФРС на сентябрьском заседании, смена риторики на более мягкую (что помогло бы фондовым площадкам) более вероятна к концу года, когда данных по инфляции прибавится. И когда показатели инфляции постепенно подтвердят, имеет ли ФРС основания для такой жесткой политики, или пришло время посмотреть в лицо финансовой и экономической реальности и немного повременить с новым удорожанием денег.